第一太平戴维斯：2月开局略坎坷

　　年初至今数据表现

　　2020年1-2月，全国房地产开发投资额累计人民1.0万亿元，同比减少16.3%。同期，全国房地产开发企业土地购置面积达1,090万平方米，较去年同期的1,550万平方米减少29.3%;土地出让金累计人民币440亿元，同比减少36.3%;土地单价同比下降9.8%至每平方米人民币4,029元。新开工面积同比减少44.9%至1.04亿平方米。

　　1-2月，房屋竣工面积累计9,600万平方米，同比减少22.9%;商品房在建面积自去年同期的67.49亿平方米增加至69.42亿平方米。商品房销售面积达到8,500万平方米，显著低于去年同期的1.41亿平方米;总销售额达到人民币0.8万亿元，同比减少35.9%。销售均价约为每平方米人民币9,679元，同比上涨6.6%。

　　市场点评

　　2020年前两个月的数据表现似在意料之中，大多数指标均在 2019年基础上大幅缩水。国定假日延长、售楼处暂停营业，加之出行限制、严格审批等导致的复工推迟，导致房地产投资、新开工面积、完工面积及销售面积等急剧萎缩。与此同时，市场不确定性增加、现金流受限和债务偿还压力也使得开发投资板块的气氛趋于平淡。

　　面临不确定性积聚，年内许多开发商可能会谨慎行事，以保存资本实力、控制成本、主力维持销售业务。此种策略还可带来潜在的附加利益：倘若部分开发商鲁莽行事陷入财务困境，或可以较优惠的价格收购开发项目以扩充项目储备。

　　图1：房地产开发投资表现(年初至今同比增速)

　　来源：国家统计局;第一太平戴维斯研究部

　　图2：房地产市场整体表现(年初至今同比增速)

　　来源：国家统计局;第一太平戴维斯研究部

　　表1：房地产市场整体表现(年初至今)

　　来源：国家统计局;第一太平戴维斯研究部

　　表2：住宅市场整体表现(年初至今)

　　来源：国家统计局;第一太平戴维斯研究部

　　表3：商业市场整体表现(年初至今)

　　来源：国家统计局;第一太平戴维斯研究部

　　表4：写字楼市场整体表现(年初至今)

　　来源：国家统计局;第一太平戴维斯研究部

　　表5：房地产市场整体表现(全年数据)

　　来源：国家统计局;第一太平戴维斯研究部

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